经济信息联播
Seaport Global分析师Jay Goldberg认为，当前 #英伟达 的惊人增长，主要依赖于少数几家科技巨头的巨额资本支出。但巨额投入迄今为止所产生的实际回报非常有限。 这种模式与科网泡沫时期的电信基础设施建设非常相似，“出于很大程度上的心理原因，我们将建起所有这些AI设施。在某个时候，支出将会停止，然后整个体系都会崩溃，我们将迎来一次重置。” 摩根大通下调甲骨文 #Oracle 评级—— 一窥债市对“AI基建融资”的看法。 报告直指其激进扩张背后的三大信用风险： 一是350亿美元的巨额资本支出与模糊的融资战略及“不友好”的信贷历史形成冲突； 二是对OpenAI的3000亿大单构成客户集中度风险，且其云业务仅14%的“薄利”难以支撑高杠杆； 三是AI巨头间可能存在的“资本内循环”或放大需求泡沫。 #AIDC