机构点评6月 #CPI 和 #PPI CPI呈现“食品深拖累、能源弱支撑”格局：一方面，猪肉供需错配叠加6月鲜活果蔬集中上市，进一步加剧了食品项对CPI的压制；另一方面，交通通信（能源项）虽为本月CPI的最强支撑，但随着国际油价回落的滞后传导显现，预计未来1-2个月能源分项的正向拉动效应将逐步收敛。 剥离供给扰动，核心CPI环比继续下降，反映下游需求仍显不足。 6月PPI同比虽创近46个月新高，但环比已转负。随着国际油价高位回落，前期驱动价格上涨的外部支撑力正加速减弱，6月PPI同比已达阶段性高点，下半年的“ #再通胀 ”亟需更多内生动能予以接力。
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中国5月 #CPI 数据显示，汽油价格同比涨幅继续扩大至23.5%，黄金饰品价格涨幅继续回落至39.0%，猪肉价格下降16.1%。 CPI端服务项走弱、核心通胀回落，反映需求收缩。下半年“再通胀”能否延续，关键在于需求端能否接棒供给端。 5月 #PPI 同比冲高至近46个月新高，主因供给端尤其是油价驱动，但环比动能已边际放缓； 分项目，5月计算机通信和其他电子设备制造业价格上涨0.6%，其中集成电路封装测试系列、外存储设备及部件价格分别上涨2.9%和1.9%。 CPI与PPI的剪刀差走阔，凸显供强需弱。 #通缩 #再通胀 #反内卷
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