经济信息联播
#Anthropic 营收增速的放缓已在潜在IPO买家中引发估值分歧。 管理层在投资者日披露，营收环比增速从第一季度至第二季度的约140%大幅放缓至第三季度的45%至46%，促使部分机构投资者将参考估值区间从2万亿美元下调至约1.5万亿美元。 Anthropic的807亿美元半年净亏损，其中约720亿美元为非现金会计调整项。随着公司私募估值在历次融资轮次中持续攀升，美国通用会计准则（GAAP）要求将向早期投资者发行的可转换票据及其他复杂融资工具的公允价值负债相应上调，由此在账面形成大规模"纸面亏损"。这一会计处理方式在高速融资的科技初创公司中并不罕见，但807亿美元的绝对规模仍属罕见。 剥离这一会计调整，公司上半年实际运营亏损仍高达约87亿美元，已超过2025年全年逾80亿美元的运营亏损总额。核心驱动因素在于算力支出的爆炸式增长。 据《华尔街日报》报道，公司锁定的算力基础设施支出承诺已突破