经济信息联播
究竟是什么力量，能让黄金在短短5个月内从史上最炙手可热的资产，变成被华尔街集体抛弃的弃儿？ 第一重：美联储的鹰派转身 第二重：美元飙升至一年高位 第三重：伊朗地缘溢价的归零 更微妙的是，黄金在冲突期间没有表现出应有的避险功能——这本身就是叙事坍塌的体现。当战争都推不动金价时，说明市场对黄金的定价逻辑已经发生根本转变。 高盛4900、德银4800、技术面3440——目标价的分裂程度本身就说明了一件事：所有共识都已经瓦解，没有人真正知道底部在哪里。 从叙事层面看，2025年至2026年初那轮"黄金永远涨"的信仰确实破了。那个支撑5595美元高位的四个支柱——降息预期、美元走弱、地缘危机、通胀恐慌——已经倒了三个半。降息变成了加息，美元从弱转强，伊朗走向和平，油价跌到四个月低点。 从结构层面看，#黄金 的底层买家并没有消失。各国央行在买，中国在买，波兰在买。它们买黄金不是因为"这个月会涨"，而是
